2026年2月26日夜，看到锦欣康养递表的快讯，随即下载了招股书快速看了一下，与朋友们分享一些我第一眼看到的信息（必定不完整、也许片面）.
锦欣康养简介：公司的历史可追溯至2012年，锦欣投资在四川成都创立了首家非营利性社区养老中心。凭借多年对养老服务的专注投入与深耕，公司的业务在规模、地域及市场覆盖方面均录得强劲增长。特别是，于往绩记录期间，公司于川渝地区、长三角及大湾区等地区完成多项战略收购，以加强公司于有关地区的业务版图，包括于往绩记录期间向复星医药的非全资附属公司健嘉医疗收购上海国松集团，以及向一家领先的香港物业开发商的全资附属公司收购多家香港安老院舍。通过上述有机增长及收购，公司已发展成为中国庞大且快速增长的机构养老服务市场的领导者，截至2025年9月30日管理及运营合共38家养老设施。
医养结合设施：根据笔者的对表述的理解是同时具有养老机构备案和医疗机构执业许可证明的项目，或者是两者毗邻的项目组合。其他护理设施：仅持有养老机构备案或者医疗机构执业许可证的独立的项目；
按照地域布局：
合并的损益表概要：
值得注意的是，公司获取经营物业的方式是租赁，毛利率约23%，已经是支付租金后的毛利，考虑到医养设施的入住率为85%，若能继续提升，应该还有机会提升毛利水平；目前尚无法较为完整的评价其财务表现，公司的业务种类较多，包括养老机构和医疗机构，但招股书未披露各个项目的经营情况。后续有机会可以结合已经上市的医疗机构的财报进行比较。股东结构，此次上市募资前的股权结构如下：
此次是锦欣康养首次提交申请，是否能顺利上市还需观望。值得期待的是，作为行业第一股，资本市场会给怎么样的估值，拭目以待。
信息来源：港交所、公司招股书（申请版）
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