一份措辞尖锐的新参议院报告指控共和党人针对养老院住民搞了一场”阴谋”，把已被定罪的罪犯的行为与私人投资者的行为混为一谈，并呼吁加强监管、提升所有权透明度、收紧人员配置标准。

参议院财政委员会（Senate Finance Committee）民主党人把人员短缺与住民受到的伤害联系起来，指向私募股权公司（private equity firms）和房地产投资信托基金（REIT）对护理院的参与，认为复杂的所有权安排可能为机构把资金从住民照护中抽走提供了后门。

参议院财政委员会少数派调查称，部分护理院的财务安排在转移纳税人的钱，而联邦监管的漏洞让被抽走的资金从缝隙中溜走。

“这些不良行为者是一个不利于住民的护理院体系的组成部分，这个体系偏袒第三方安排、偏袒私募股权在护理院的套利，”这份于周四晚间发布的报告说。”过去四分之一个世纪里，私募股权涌入这一领域，让这些公司以及与之合作的 REIT 利润膨胀，同时住民所获照护的充分程度急剧下降。”

此外，检查员（surveyors）和长期照护监察专员（long-term care ombudsmen）面临资源和执法能力下降的问题，难以识别资金何时被从住民照护中挪走。

全美最大的护理院行业组织总裁兼首席执行官 Clif Porter 强烈反驳调查人员用一把大刷子把护理院业主和运营商描绘成掠夺者。他说，”翻炒红鲱鱼式论点”和”过时政策”对那些致力于服务长期照护住民的人是伤害。

“现实是，经营一家护理院真的很难，大多数机构都在极紧的预算下运作。我们需要关注更大的图景，解决系统性的挑战，比如长期存在的 Medicaid 资金不足，正是它造成了长期照护市场的动荡，”美国医疗保健协会及全美辅助生活中心（American Health Care Association and National Center for Assisted Living，AHCA/NCAL）的 Porter 说。

“有了更可持续、更可预测的投资，有资质、有热情的 provider 才能更好地支持他们的住民、照护者和社区，”他补充说。”同时，在全行业推动质量与问责的最佳方式，是激励 provider——无论其类型——达成对住民真正重要的指标。”

民主党的报告还重点提到三起涉及前护理院业主的高关注度案件中的总统赦免，并暗示游说资金换来了这些赦免以及特朗普政府的其他照顾。

Porter 说，这些不良行为者在照护行业没有容身之地，他们败坏了我们大多数”坚定致力于提供最高质量照护”的照护者的名声。

“我们也要明确：AHCA/NCAL 从未向政府游说，为被认定有不当行为的个别 provider 争取宽赦，我们完全支持把不良行为者从长期照护行业中清除出去的努力。”

LeadingAge 总裁兼首席执行官 Katie Smith Sloan 在自己的声明中呼应了这些说法。

“任何利用私人关系或政治影响力、以牺牲护理院住民和公共利益为代价换取有利政策决定的做法，都应受到严肃审视，”她说。”不良行为者的所作所为伤害的是整个护理院行业。它们损害公众信任，威胁一项基本照护基础设施的存续，也給全国各地护理院里每天都在发生的关怀工作蒙上阴影。”

REIT 投资成为靶心

联邦税法禁止 REIT 直接运营医疗设施，但报告的研究发现，这些实体仍然严重影响护理院的管理方式。

一项研究发现，一旦 REIT 完成收购，护理院的注册护士（registered nursing）人员配置就出现了下降。报告引用的另一项研究则发现，REIT 投资与护理工资支出上升相关，说明 REIT 的参与未必导致人员配置减少。

报告还详细描述了 CareTrust REIT 与萨克拉门托一家护理院之间的关系，这段关系因一场诉讼而被披露。文件显示，CareTrust 选择了该机构的管理公司，并跟踪人员支出、入住率和 Medicare 质量评级，尽管它并不直接运营这家护理院。

“用来从护理院抽走资金的财务结构，对监管者和家庭而言基本不可见，”报告辩称。”特朗普政府无限期中止了新透明度要求下的广泛报告制度——那些要求原本强制护理院披露关于其所有权和管理结构的更详细信息，包括私募股权、房地产投资信托基金和关联方所扮演的角色。”

今年 6 月，民主党人发起行动，要求 CMS 尽快重启这项数据的收集。

脆弱性加剧

这份由参议员 Ron Wyden（俄勒冈州）、Elizabeth Warren（马萨诸塞州）、Sheldon Whitehouse（罗得岛州）和 Andy Kim（新泽西州）共同签署的报告，对私募股权在护理院中的角色持批判立场，称部分投资者把财务利润和资产置于住民照护之上，使机构财务虚弱、住民处境脆弱。

参议院调查人员援引数据表明，私募股权收购之后，护理院的破产风险上升了十倍。报告引用的一项美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research，NBER）研究显示，Chapter 11 破产申请还导致员工周流失率上升 10%，自愿离职率上升 47%。

该分析把破产与住院率上升 4.1%、压疮上升 14%、身体约束使用激增 77% 联系在一起。

周四发布的报告还把 Genesis HealthCare 作为案例，说明复杂的投资结构和物业交易如何影响护理院的财务健康。

这家 provider 的财务困境始于 2007 年，当时两家私募股权发起人以 15 亿美元将其收购。到 2011 年，这些财务所有者把公司大部分物业资产剥离给了医疗 REIT Welltower。调查人员发现，这笔售后回租（sale-leaseback）为投资者带来了巨额回报，却给 Genesis 留下了租金负担和长期负债。

私募股权基金 ReGen Healthcare 后来向该公司投资 1 亿美元，取得了 93% 的控股权。在财务压力下，并面临 200 多起非正常死亡、医疗事故和伤害索赔，Genesis 于 2025 年 7 月 9 日进入 Chapter 11 保护程序。

报告称，在 ReGen 持股期间，获得高于平均 CMS 绩效评分的机构占比从 38% 降至 15%，拖累该连锁的整体质量评分从 2.98 星降至 2.29 星。

破产法院于 2026 年 10 月 14 日确认了该公司的清算方案，使 New Generation Health 的一家关联公司接手约 170 处机构，交易价值接近 10 亿美元。与此同时，提出人身伤害和过失索赔的个人预计只能获得其损害赔偿的 26%。

报告称，这一案例表明，即便设施及其所有权结构发生变化，财务重组仍可能让护理院住民和家属在索赔上选择有限。

持续存在的透明度忧虑

为弥补监管缺口，参议院委员会呼吁实施强有力的联邦监督、强制性的企业透明度以及现代化的行业监管，认为监管者需要更大权限，以监控在多设施交易中进行投资的投资集团。

“全美护理院格局的系统性变化绝非偶然。它遵循一套如今已被反复使用的剧本：从企业收购开始，到医疗机构被压缩到最低限度的运营利润率、严重人手不足、政府监管者无法或不愿介入，以及对新的企业所有者几乎没有或完全没有追责与求偿途径为止，”报告总结说。

“国会必须以美国护理院严峻形势所要求的紧迫性采取行动。本报告记录的不良行为者并非在真空中运作。他们之所以能肆意妄为，是因为联邦护理院监管资金不足、所有权结构不透明、人员配置标准薄弱。护理院住民理应得到对过时法规的全面更新，以确保他们获得最高质量的照护。”

来源：McKnight’s Long-Term Care News, “Senate report slams nursing home ‘handouts,’ ‘corporate gaming’ in attack on private investment”, Lola Offenback, 2026-10-30, https://www.mcknights.com/news/senate-report-slams-nursing-home-handouts-corporate-gaming-in-attack-on-private-investment/